大家好！我是暖阳爸，下面为你介绍一下央行连续14个月增持黄金：战略布局与全球趋势的双重印证
一、核心数据：央行增持黄金的最新进展
根据国家外汇管理局2026年1月7日公布的数据，截至2025年12月末，我国黄金储备达到7415万盎司（约2305吨），较11月末增加3万盎司（约0.93吨），实现连续14个月增持。2025年全年累计增持86万盎司（约26.8吨），延续了2024年11月以来的增持态势。
从增速看，2025年12月的增持规模处于恢复增持以来的较低水平，但“持续小幅增持”传递了明确的政策信号——优化国际储备结构的长期方向未变。这一趋势与全球央行购金热潮同步，2025年全球央行净购金量达634吨，中国央行连续13个月增持黄金。
二、增持背景：国际储备结构优化的必然选择。央行持续增持黄金，本质是应对全球储备体系变革、分散外汇储备风险的战略举措，核心背景包括：
1. 黄金储备占比仍低于全球平均：截至2025年11月末，我国黄金储备占外汇储备的比重约为9.5%，显著低于全球约15%的平均水平。这种差距意味着通过增持黄金优化结构仍有较大空间。
2. 美元信用风险与“去美元化”趋势：美国债务高企（2025年联邦债务占GD P比重约126%）、美联储降息周期的不确定性（如2025年9月重启降息）以及地缘政治冲突（如俄乌战争），加速了全球“去美元化”进程。黄金作为“无信用风险、无发行人负债”的超主权资产，成为对冲美元风险的重要工具。
3. 全球央行的示范效应：波兰、巴西等新兴市场央行成为购金主力（如波兰202 5年购金83吨），中国央行的增持顺应了这一趋势。
三、增持意义：短期稳定与长期战略的双重价值。央行增持黄金对我国国际储备管理和经济发展具有多重积极意义：
1. 优化国际储备结构，分散风 险：我国外汇储备规模庞大（2025年末达3.36万亿美元），但黄金占比偏低。增持黄金可降低对美元资产的依赖，提升抗风险能力。例如，2025年美元指数下跌9.4%，而金价上涨68%，有效对冲了汇率波动风险。
2. 增强主权货币信用，推进人民币国际化：黄金是全球广泛接受的最终支付手段。央行增持黄金可增强人民币的“实物背书”，例如人民币跨境支付系统（CIP S）的扩容需要黄金储备作为信用支撑。
3. 应对地缘政治与经济不确定性：全球地缘冲突加剧（如中东局势）和经济下行压力（如欧洲衰退风险），凸显黄金的避险属性。2025年第三季度全球黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，印证了这一逻辑。
四、未来展望：增持仍是大方向。尽管2025年12月增持规模较小，但央行继续增持黄金仍是长期趋势，主要依据包括：
1. 黄金占比仍有提升空间：我国黄金储备占比（9.5%）与全球平均（15%）的差距，意味着需要持续增持。东方金诚指出，未来需通过减持美债等方式进一步优化结构。
2. 全球“去美元化”趋势未变：美国债务问题（2025年联邦债务突破34万亿美元）和美元政策不确定性（如美联储降息周期），将持续推动各国央行增持黄金。
3. 黄金价格的长期支撑：2025年国际金价屡创历史新高（伦敦金现突破4500美元/盎司），长期来看，美元信用走弱、地缘政治风险高企等因素将支撑金价。中信建投预测，2026年一季度金价有望超过450 0美元/盎司。
五、市场影响：产业链与投资机会。央行增持黄金对市场的影响呈现分化：
① 上游开采企业：紫金矿业、山东黄金等龙头企业直接受益于金价上涨，2025年净利润同比增幅达55%-140%。
② 中下游企业：白银、铂金相关企业（如贵研铂业）因工业需求激增（如光伏用银）同步受益，但珠宝零售企业面临高金价抑制消费的挑战。
③ 投资策略：普通投资者可通过黄金ETF（2025年前三季度国内黄金ETF增仓79吨）或低估值黄金股（如紫金矿业市盈率仅18.99倍）参与，需警惕美联储政策转向风险。
总结：
央行连续14个月增持黄金，是我国在国际储备管理上的战略选择，也是应对全球不确定性、推进人民币国际化的重要举措。这一趋势不仅反映了优化储备结构的长期方向，更揭示了黄金在全球货币体系重构中的核心地位。未来，随着“去美元化”深化和地缘风险持续，黄金的避险与战略价值将进一步凸显。
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